Cổ phiếu NT2 CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 ( VN/Tăng tỷ trọng/TP: VND23,300) – Cập nhật – Kết quả vượt kỳ vọng

Bởi

Tuyết vờ,

Phân tích chi tiết kết quả kinh doanh và tài chính CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) Q2/2025

CTCP Điện lá»±c Dầu khí NhÆ¡n Trạch 2 (NT2) vừa công bố kết quả kinh doanh Q2/2025 với nhiều điểm nôi bật. Trong bài viết này, chúng ta sẽ cùng nhau phân tích chi tiết và đầy đủ các con số để hiểu râµng sá»± biến động đó đến từ đâu và điều gì đóng vai trò quan trọng.

I. Tóm lược kết quả kinh doanh Q2/2025

Chỉ tiêu Q2/2024 Q2/2025 Biến động (%) 6T/2024 6T/2025 Biến động (%)
Sản lượng điện (triệu kWh) 1,027 776 -24% 1,179 1,369 16%
Qc (triệu kWh) 792 956 21% 793 1,584 100%
Giá bán điện (VND/kWh) 2,109 2,648 26% 2,059 2,543 24%
Doanh thu (tỷ đồng) 2,186 2,081 -5% 2,448 3,508 43%
Lợi nhuận gộp (tỷ đồng) 130 367 183% (96) 411 329%
Lợi nhuận HĐKD (tỷ đồng) 111 345 211% (129) 371 188%
Lợi nhuận sau thuế (tỷ đồng) 122 326 167% (36) 363 910%

Nhận xét:

  • Doanh thu giảm, lợi nhuận tăng mạnh: Mớc dù doanh thu Q2 giảm 5% so với cùng kỳ, nhÆ°ng lợi nhuận sau thuế tăng đến 167%. Điều này cho thấy hiệu quả quản lý chi phí và đẩy mạnh doanh thu tài chính của NT2 đã được cải thiện rõ rệt.
  • Sản lượng điện giảm, sản lượng theo hợp đồng tăng: Sản lượng điện giảm 24% do những yếu tố khách quan, trong khi sản lượng điện theo hợp đồng (Qc) lại tăng 21%. Điều này cho thấy NT2 đang tập trung khai thác tối đa sản lượng điện theo hợp đồng để tạo doanh thu ổn định.
  • Giá bán điện bình quân tăng: Giá bán điện bình quân tăng mạnh 26% so với cùng kỳ, đóng góp quan trọng vào việc tăng lợi nhuận.

II. Phân tích chi tiết các yếu tố ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh


  1. Sản lượng điện:
    • Sản lượng điện thÆ°Æ¡ng phẩm giảm 24% so với Q2/2024 do nhiều yếu tố khách quan.
    • Ngược lại, sản lượng điện theo hợp đồng (Qc) tăng 21% so với cùng kỳ, đạt 956 triệu kWh. Hệ số Alpha (%Qc) đạt 123%, cho thấy NT2 đang tận dụng tối đa lượng điện hÆ¡Ì£p đồng để sản xuất.
  2. Giá bán điện:
    • Giá bán điện bình quân (ASP) tăng 26% so với cùng kỳ, đạt 2,648 đồng/kWh. Việc giá bán điện tăng mạnh đã bù đắp phần nào sụt giảm doanh thu do sản lượng điện giảm.
  3. Chi phí:
    • Biên lợi nhuận gộp căi thiện mạnh, đạt 18% so với 6% của Q2/2024, nhá» giá bán điện thuận lợi tăng mạnh.
    • Giá khí đầu vào tăng nhẹ lên 9.56 USD/MMBTU (+2% CK), nhÆ°ng không đáng kể so với mức tăng của giá bán điện.
    • Lợi nhuận tài chính 6 tháng đầu năm 2025 đạt 37 tá»· đồng (+70% CK), chủ yếu nhá» thu nhập tài chính tăng 80% CK.
  4. Tồn kho:
    • Khoản chi phí nhiên liệu khí trả trước theo hợp đồng mua bán khí với PV Gas đã được khấu trừ đầy đủ.

III. Cân đối kế toán

Chỉ tiêu FY24
Tiền và tương đương tiền 57
Đầu tư ngắn hạn 2,273
Các khoản phải thu 2,989
Hằng tồn kho, ròng 333
Tổng tài sản ngắn hạn 5,774
Tài sản hữu hình 1,420
Tổng tài sản 8,698
Phải trả người bán 2,253
Vay ngắn hạn 996
Tổng nợ ngắn hạn 4,509
Vay dài hạn 0
Vốn chủ sở hữu 4,189

Nhận xét:

  • Khoản đầu tÆ° ngắn hạn của NT2 tăng mạnh lên 3,433 tá»· đồng, tÆ°Æ¡ng ứng tăng 45% so với quý trước và 70% so với cùng kỳ năm trước.
  • Vay ngắn hạn của NT2 đạt 1,987 tá»· đồng, tăng 42% so với quý trước và 52% so với cùng kỳ năm trước.
  • Nhìn chung, các chỉ số thanh toán và dòng tiền hoạt động kinh doanh ghi nhận sá»± cải thiện mạnh trong 6T2025.

IV. Triển vọng và ước tính

  • NT2 đặt mục tiêu tướng đối thận trọng cho năm 2025, với doanh thu tại mức 5,944 tá»· đồng và lợi nhuận sau thuế là 83 tá»·.
  • Tuy nhiên, dá»±a trên kết quả hoạt động kết xấu khả quan trong 6 tháng đầu năm 2025, các chuyên gia phân tích đều ước tính doanh thu của NT2 đạt 7,568 tá»· đồng (+27% CK) và LNST đạt 532 tá»· đồng (tăng 542% CK).

V. Kết luận

Kết quả kinh doanh Q2/2025 của NT2 cho thấy sá»± cải thiện đáng kể về hiệu quả hoạt động và quản lý chi phí. Giá bán điện tăng và việc tận dụng tối đa sản lượng điện theo hợp đồng đã góp phần quan trọng vào việc tăng lợi nhuận. Với những tín hiệu tích cá»±c này, NT2 có nhiều cÆ¡ hội để đạt được kết quả kinh doanh tốt hÆ¡n trong ná»­a cuối năm 2025.

Bài viết trên chỉ tóm tắt một phần bài phân tích. Xem bài phân tích đầy đủ: tại đây

Các bài viết liên quan đến cổ phiếu :

  • 2026-04-24 Cổ phiếu NT2 – LNST dự kiến tăng khoảng 5 lần YoY từ nền thấp của quý 1/2025; rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ – Báo cáo KQKD
  • 2026-04-16 Cổ phiếu NT2 -Gặt hái quả ngọt, cổ tức dồi dào – Mua – Upside 18%
  • 2026-04-14 Cổ phiếu NT2 Báo cáo ngắn – CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 ( VN/ Tăng tỷ trọng): Tái định giá dòng tiền
  • 2026-04-14 Cổ phiếu POW Báo cáo cập nhật – OUTPERFORM – Doanh nghiệp phát điện hàng đầu Việt Nam
  • 2026-03-11 Cổ phiếu NT2 – LNST đạt mức cao kỷ lục trong quý 4/2025, tiềm năng điều chỉnh tăng – Báo cáo KQKD
  • 2026-03-02 Cổ phiếu NT2 THEO DÕI – Báo cáo cập nhật nhanh – FPTS – 27/02/2026
  • 2026-01-31 Cổ phiếu NT2 CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 ( VN/Nắm giữ/TP: VND29,100) – Cập nhật – Lợi nhuận năm 2025 vượt kỳ vọng
  • 2026-01-27 Cổ phiếu NT2 Cập nhật – TRUNG LẬP
  • 2026-01-27 Cổ phiếu NT2 (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 30.000 Đồng/cp): KQKD 2025 lập đỉnh 10 năm; tăng trưởng kỳ vọng duy trì
  • 2026-01-27 Cổ phiếu NT2 X-Stock | 31,550 +24%: Cập nhật KQKD Q4/2025 và định giá

    • Viết một bình luận