Tuyết vá»,
Phân tÃch chi tiết kết quả kinh doanh và tà i chÃnh CTCP Äiá»n lá»±c Dầu khà NhÆ¡n Trạch 2 (NT2) Q2/2025
CTCP Äiá»n lá»±c Dầu khà NhÆ¡n Trạch 2 (NT2) vừa công bá» kết quả kinh doanh Q2/2025 vá»i nhiá»u Äiá»m nôi báºt. Trong bà i viết nà y, chúng ta sẽ cùng nhau phân tÃch chi tiết và Äầy Äủ các con sá» Äá» hiá»u râµng sá»± biến Äá»ng Äó Äến từ Äâu và Äiá»u gì Äóng vai trò quan trá»ng.
I. Tóm lược kết quả kinh doanh Q2/2025
| Chá» tiêu | Q2/2024 | Q2/2025 | Biến Äá»ng (%) | 6T/2024 | 6T/2025 | Biến Äá»ng (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sản lượng Äiá»n (triá»u kWh) | 1,027 | 776 | -24% | 1,179 | 1,369 | 16% |
| Qc (triá»u kWh) | 792 | 956 | 21% | 793 | 1,584 | 100% |
| Giá bán Äiá»n (VND/kWh) | 2,109 | 2,648 | 26% | 2,059 | 2,543 | 24% |
| Doanh thu (tá»· Äá»ng) | 2,186 | 2,081 | -5% | 2,448 | 3,508 | 43% |
| Lợi nhuáºn gá»p (tá»· Äá»ng) | 130 | 367 | 183% | (96) | 411 | 329% |
| Lợi nhuáºn HÄKD (tá»· Äá»ng) | 111 | 345 | 211% | (129) | 371 | 188% |
| Lợi nhuáºn sau thuế (tá»· Äá»ng) | 122 | 326 | 167% | (36) | 363 | 910% |
Nháºn xét:
- Doanh thu giảm, lợi nhuáºn tÄng mạnh: MÆ¡Ìc dù doanh thu Q2 giảm 5% so vá»i cùng kỳ, nhÆ°ng lợi nhuáºn sau thuế tÄng Äến 167%. Äiá»u nà y cho thấy hiá»u quả quản lý chi phà và Äẩy mạnh doanh thu tài chính của NT2 Äã Äược cải thiá»n rõ rá»t.
- Sản lượng Äiá»n giảm, sản lượng theo hợp Äá»ng tÄng: Sản lượng Äiá»n giảm 24% do những yếu tá» khách quan, trong khi sản lượng Äiá»n theo hợp Äá»ng (Qc) lại tÄng 21%. Äiá»u nà y cho thấy NT2 Äang táºp trung khai thác tá»i Äa sản lượng Äiá»n theo hợp Äá»ng Äá» tạo doanh thu á»n Äá»nh.
- Giá bán Äiá»n bình quân tÄng: Giá bán Äiá»n bình quân tÄng mạnh 26% so vá»i cùng kỳ, Äóng góp quan trá»ng vào viá»c tÄng lợi nhuáºn.
II. Phân tÃch chi tiết các yếu tỠảnh hÆ°á»ng Äến kết quả kinh doanh
- Sản lượng Äiá»n:
- Sản lượng Äiá»n thÆ°Æ¡ng phẩm giảm 24% so vá»i Q2/2024 do nhiá»u yếu tá» khách quan.
- Ngược lại, sản lượng Äiá»n theo hợp Äá»ng (Qc) tÄng 21% so vá»i cùng kỳ, Äạt 956 triá»u kWh. Há» sá» Alpha (%Qc) Äạt 123%, cho thấy NT2 Äang táºn dụng tá»i Äa lượng Äiá»n hÆ¡Ì£p Äá»ng Äá» sản xuất.
- Giá bán Äiá»n:
- Giá bán Äiá»n bình quân (ASP) tÄng 26% so vá»i cùng kỳ, Äạt 2,648 Äá»ng/kWh. Viá»c giá bán Äiá»n tÄng mạnh Äã bù Äắp phần nào sụt giảm doanh thu do sản lượng Äiá»n giảm.
- Chi phÃ:
- Biên lợi nhuáºn gá»p cÄi thiá»n mạnh, Äạt 18% so vá»i 6% của Q2/2024, nhá» giá bán Äiá»n thuáºn lợi tÄng mạnh.
- Giá khà Äầu vào tÄng nhẹ lên 9.56 USD/MMBTU (+2% CK), nhÆ°ng không Äáng ká» so vá»i mức tÄng của giá bán Äiá»n.
- Lợi nhuáºn tài chính 6 tháng Äầu nÄm 2025 Äạt 37 tá»· Äá»ng (+70% CK), chủ yếu nhá» thu nháºp tài chính tÄng 80% CK.
- Tá»n kho:
- Khoản chi phà nhiên liá»u khà trả trÆ°á»c theo hợp Äá»ng mua bán khà vá»i PV Gas Äã Äược khâÌu trÆ°Ì Äầy Äủ.
III. Cân Äá»i kế toán
| ChỠtiêu | FY24 |
|---|---|
| Tiá»n và tÆ°Æ¡ng ÄÆ°Æ¡ng tiá»n | 57 |
| Äầu tÆ° ngắn hạn | 2,273 |
| Các khoản phải thu | 2,989 |
| Hằng tá»n kho, ròng | 333 |
| Tá»ng tài sản ngắn hạn | 5,774 |
| Tài sản hữu hình | 1,420 |
| Tá»ng tài sản | 8,698 |
| Phải trả ngÆ°á»i bán | 2,253 |
| Vay ngắn hạn | 996 |
| Tá»ng nợ ngắn hạn | 4,509 |
| Vay dà i hạn | 0 |
| Vá»n chủ sá» hữu | 4,189 |
Nháºn xét:
- Khoản Äầu tÆ° ngắn hạn của NT2 tÄng mạnh lên 3,433 tá»· Äá»ng, tÆ°Æ¡ng ứng tÄng 45% so vá»i quý trÆ°á»c và 70% so vá»i cùng kỳ nÄm trÆ°á»c.
- Vay ngắn hạn của NT2 Äạt 1,987 tá»· Äá»ng, tÄng 42% so vá»i quý trÆ°á»c và 52% so vá»i cùng kỳ nÄm trÆ°á»c.
- Nhìn chung, các chá» sá» thanh toán và dòng tiá»n hoạt Äá»ng kinh doanh ghi nháºn sá»± cải thiá»n mạnh trong 6T2025.
IV. Triá»n vá»ng và ưá»c tÃnh
- NT2 Äặt mục tiêu tÆ°á»ng Äá»i tháºn trá»ng cho nÄm 2025, vá»i doanh thu tại mức 5,944 tá»· Äá»ng và lợi nhuáºn sau thuế là 83 tá»·.
- Tuy nhiên, dá»±a trên kết quả hoạt Äá»ng kết xấu khả quan trong 6 tháng Äầu nÄm 2025, các chuyên gia phân tÃch Äá»u Æ°á»c tÃnh doanh thu của NT2 Äạt 7,568 tá»· Äá»ng (+27% CK) và LNST Äạt 532 tá»· Äá»ng (tÄng 542% CK).
V. Kết luáºn
Kết quả kinh doanh Q2/2025 của NT2 cho thấy sá»± cải thiá»n Äáng ká» vá» hiá»u quả hoạt Äá»ng và quản lý chi phÃ. Giá bán Äiá»n tÄng và viá»c táºn dụng tá»i Äa sản lượng Äiá»n theo hợp Äá»ng Äã góp phần quan trá»ng vào viá»c tÄng lợi nhuáºn. Vá»i những tÃn hiá»u tÃch cá»±c này, NT2 có nhiá»u cÆ¡ há»i Äá» Äạt Äược kết quả kinh doanh tá»t hÆ¡n trong ná»a cuá»i nÄm 2025.
Bài viết trên chỉ tóm tắt một phần bài phân tích. Xem bài phân tích đầy đủ: tại đây