Phân tích sâu kết quả kinh doanh Q4/2025 và cả năm 2025
1. Kết quả kinh doanh Q4/2025:
Quý 4/2025 đã cho thấy những tín hiệu khởi sắc rõ rệt cho VNM:
- Doanh thu: Tổng doanh thu đạt 17.045,5 tỷ đồng, tăng mạnh 10,1% so với cùng kỳ.
- Thị trường nội địa: Đạt 13.846 tỷ đồng, tăng 7,8% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ các hoạt động tái tung sản phẩm hiệu quả.
- Thị trường nước ngoài: Tiếp tục là điểm sáng với doanh thu thuần đạt 3.188 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 20,9% so với cùng kỳ.
- Chi phí: Chi phí bán hàng được tối ưu hóa, giảm 4,9% so với cùng kỳ nhờ công ty kiểm soát tốt chi phí marketing.
- Lợi nhuận:
- Lợi nhuận hoạt động (LNHĐ): Đạt 3.432,8 tỷ đồng, tăng 32,9% so với cùng kỳ.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST): Đạt 2.827,2 tỷ đồng, tăng 31,7% so với cùng kỳ.
2. Kết quả kinh doanh cả năm 2025:
Tính chung cả năm 2025, VNM ghi nhận:
- Tổng doanh thu: Đạt 63.723,5 tỷ đồng, tăng trưởng 3,1% so với năm 2024 (61.823,9 tỷ đồng).
- Lợi nhuận sau thuế (LNST): Đạt 9.413,6 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,4% so với năm 2024 (9.452,9 tỷ đồng), cho thấy những thách thức từ đầu năm đã ảnh hưởng đến lợi nhuận tích lũy.
Bảng cân đối kế toán 2025
Tại cuối năm 2025, cơ cấu tài chính của VNM thể hiện sự ổn định:
- Tổng tài sản: Đạt 53.312,4 tỷ đồng.
- Tài sản ngắn hạn: Chiếm 36.261,2 tỷ đồng, trong đó Tiền và tương đương tiền ở mức 23.149,7 tỷ đồng, Khoản phải thu 6.027,7 tỷ đồng và Hàng tồn kho 6.839,3 tỷ đồng.
- Tài sản dài hạn: Đạt 17.051,2 tỷ đồng, với Tài sản cố định là 14.021,4 tỷ đồng.
- Tổng nợ phải trả: Ở mức 18.829,4 tỷ đồng.
- Nợ ngắn hạn: Chiếm 9.000,0 tỷ đồng, Các khoản phải trả 8.173,6 tỷ đồng.
- Nợ dài hạn: Rất thấp, chỉ 62,9 tỷ đồng.
- Vốn chủ sở hữu (VCSH): Đạt 34.483,0 tỷ đồng, trong đó VCSH và các quỹ 22.162,8 tỷ đồng và LNST chưa phân phối 8.522,6 tỷ đồng.
Các chỉ số tài chính cốt lõi
So sánh các chỉ số hiệu quả tài chính của VNM giữa năm 2025 và 2024:
| Chỉ số | Đơn vị | 2025 | 2024 | So sánh (2025 vs 2024) |
|---|---|---|---|---|
| ROA | % | 17,4% | Không có | – |
| ROE | % | 26,6% | 26,6% | Duy trì ổn định |
| EPS | VND | 4.028 | 4.022 | Tăng nhẹ (+0,15%) |
| Nợ trên VCSH | % | 27,4% | Không có | – |
- ROA (Return on Assets): Đạt 17,4% trong năm 2025, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của VNM ở mức tốt.
- ROE (Return on Equity): Duy trì ổn định ở mức 26,6% trong năm 2025 (so với 26,6% năm 2024), thể hiện khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu vững chắc.
- EPS (Earnings Per Share): Đạt 4.028 VND/cổ phiếu trong năm 2025, tăng nhẹ so với 4.022 VND/cổ phiếu của năm 2024.
- D/E (Nợ trên VCSH): Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 27,4% vào năm 2025, cho thấy VNM có cấu trúc tài chính lành mạnh và rủi ro nợ thấp.
Tóm tắt những điểm nhấn quan trọng:
- VNM ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ trong Q4/2025 với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng hai con số, đặc biệt là sự bứt phá từ thị trường nước ngoài và hiệu quả quản lý chi phí bán hàng.
- Dù LNST cả năm 2025 giảm nhẹ do các yếu tố thách thức từ đầu năm, doanh thu vẫn tăng trưởng dương và VNM duy trì cấu trúc tài chính vững mạnh, thể hiện qua tỷ lệ nợ thấp và các chỉ số sinh lời ổn định.
- Với vị thế dẫn đầu thị trường nội địa, tiềm năng tăng trưởng từ mảng xuất khẩu và khả năng tối ưu hóa chi phí, VNM đang trên đà lấy lại đà tăng trưởng mạnh mẽ trong các năm tới.
(Hết bài)
Bài viết trên chỉ tóm tắt một phần bài phân tích. Xem bài phân tích đầy đủ: tại đây