STK – Phân tích Kế hoạch 2025 và KQKD Q1/2025: Động lực tăng trưởng từ Unitex và Sợi tái chế
Dưới đây là phân tích chi tiết kết quả kinh doanh và kế hoạch tài chính của Sợi Thế Kỷ (STK) dựa trên báo cáo từ buổi Đại hội Cổ đông Thường niên năm 2025, diễn ra vào ngày 28/03/2025.
1. Kế hoạch cho năm 2025
Năm 2025 được STK đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ, thể hiện qua các chỉ tiêu kế hoạch kinh doanh ấn tượng:
- Doanh thu: 3.300 tỷ đồng, tăng trưởng 270% so với năm trước (YoY). Mục tiêu này cao gấp 1.6 lần so với dự báo năm 2025 trước đó của chính công ty.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST): 310 tỷ đồng, tăng trưởng gấp 25 lần so với năm trước (YoY). Tương tự như doanh thu, LNST mục tiêu cũng gấp 3.6 lần so với dự báo năm 2025 trước đó.
- Sản lượng: 60.500 tấn/năm, tăng trưởng gấp 2.6 lần so với năm trước (YoY). Sản lượng mục tiêu này cũng gấp 1.6 lần so với dự báo năm 2025 trước đó.
Cơ cấu sản lượng dự kiến năm 2025 sẽ có sự thay đổi đáng kể, với đóng góp chính đến từ:
- Nhà máy Unitex: Dự kiến đóng góp 35% tổng sản lượng.
- Các nhà máy hiện hữu: Dự kiến đóng góp 65% tổng sản lượng.
- Sợi tái chế: Dự kiến chiếm 55% tổng sản lượng.
- Sợi nguyên sinh: Dự kiến chiếm 45% tổng sản lượng.
Bảng tổng hợp Kế hoạch năm 2025:
| Chỉ tiêu | Kế hoạch 2025 | So với năm trước (YoY) | So với dự báo 2025 |
|---|---|---|---|
| Doanh thu | 3.300 tỷ đồng | +270% | Gấp 1.6 lần |
| Lợi nhuận sau thuế | 310 tỷ đồng | Gấp 25 lần | Gấp 3.6 lần |
| Sản lượng | 60.500 tấn | Gấp 2.6 lần | Gấp 1.6 lần |
Cơ cấu sản lượng dự kiến 2025:
| Nguồn gốc nhà máy | Tỷ trọng | Loại sợi | Tỷ trọng |
|---|---|---|---|
| Unitex | 35% | Sợi tái chế | 55% |
| Nhà máy hiện hữu | 65% | Sợi nguyên sinh | 45% |
2. KQKD quý 1/2025 sơ bộ
Kết quả kinh doanh quý 1/2025 sơ bộ cho thấy STK đã có sự khởi đầu tích cực, vượt trội so với cả quý trước và cùng kỳ năm trước:
- Doanh thu: 380 tỷ đồng, tăng trưởng 14% so với quý 4/2024 (QoQ) và 43% so với quý 1/2024 (YoY).
- Biên lợi nhuận gộp: Đạt trên 20%. Theo STK, lợi nhuận gộp trung bình hàng tháng trong quý 1/2025 cao hơn 30-40% so với quý 4/2024.
- Sản lượng: Tăng trưởng trong khoảng 15%-19% so với quý 4/2024 (QoQ).
Bảng tổng hợp KQKD quý 1/2025 sơ bộ:
| Chỉ tiêu | Quý 1/2025 sơ bộ | So với quý 4/2024 (QoQ) | So với quý 1/2024 (YoY) |
|---|---|---|---|
| Doanh thu | 380 tỷ đồng | +14% | +43% |
| Biên lợi nhuận gộp | 20+% | Cao hơn 30-40% (trung bình tháng) | – |
| Sản lượng | – | Tăng 15%-19% | – |
3. Kế hoạch phát hành
Trong năm 2024, STK đã thực hiện các kế hoạch phát hành vốn quan trọng:
- Năm 2023: Hủy kế hoạch chia cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 100:15 đã được phê duyệt tại ĐHCĐ năm 2024.
- Năm 2024:
- Phát hành riêng lẻ: 13.5 triệu cổ phiếu với giá tối thiểu 27.500 đồng/cổ phiếu, dự kiến thực hiện trong quý 2/2025. Sau đợt phát hành này, vốn điều lệ của STK dự kiến tăng 14%, từ 966 tỷ đồng lên 1.1 nghìn tỷ đồng.
- Chia cổ tức cổ phiếu: Tỷ lệ 100:45 (45 cổ phiếu mới cho mỗi 100 cổ phiếu hiện hữu). Sau đợt chia cổ tức này, vốn điều lệ dự kiến tăng 45%, từ 1.1 nghìn tỷ đồng lên 1.6 nghìn tỷ đồng.
Bảng tổng hợp Kế hoạch phát hành vốn:
| Hình thức phát hành | Chi tiết | Thời gian dự kiến | Tác động vốn điều lệ |
|---|---|---|---|
| Phát hành riêng lẻ | 13.5 triệu cổ phiếu, giá tối thiểu 27.500 đồng/cổ phiếu | Quý 2/2025 | Tăng 14% |
| Chia cổ tức cổ phiếu | Tỷ lệ 100:45 | – | Tăng 45% |
4. Các nhận định khác từ ban lãnh đạo STK
Ban lãnh đạo STK đã chia sẻ thêm một số thông tin quan trọng về hoạt động và triển vọng của công ty:
- Unitex:
- Nhà máy đang trong giai đoạn chạy thử nghiệm và chờ giấy phép an toàn phòng cháy chữa cháy để đi vào vận hành chính thức, dự kiến trong quý 2/2025.
- Hiệu suất hoạt động dự kiến của Unitex trong các năm 2025/2026/2027 lần lượt là 60%/75%/85%.
- Unitex sẽ bổ sung 36.000 tấn/năm vào công suất hiện tại của STK (63.000 tấn/năm), nâng tổng công suất lên 99.000 tấn/năm.
- Unitex được trang bị mức độ tự động hóa cao hơn và có khả năng sản xuất sản phẩm đa dạng hơn so với các nhà máy hiện hữu.
- Nhu cầu thị trường:
- Các thương hiệu đang tích trữ hàng tồn kho trong bối cảnh nhu cầu phục hồi tại các thị trường trọng điểm.
- Ban lãnh đạo kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng mạnh nhờ FIFA World Cup 2026, khi các thương hiệu sẽ đặt hàng sợi từ quý 2 – quý 3/2025 để đảm bảo tiến độ sản xuất, hỗ trợ lượng đơn hàng cho STK.
- Dự báo tăng trưởng doanh thu năm 2024 từ các thương hiệu:
- Nike: 1-5%
- Adidas: 10%
- Puma: 5-7%
- Lululemon: 8-9%
- Uniqlo: 10%
- Hệ thống kiểm soát chất lượng: Hệ thống kiểm soát chất lượng tự động đã bị tạm dừng và STK hiện đang sử dụng phương pháp kiểm tra thủ công. Ban lãnh đạo có kế hoạch tìm kiếm nhà thầu quốc tế để tái khởi động hệ thống trong tương lai, nhằm nâng cao hiệu quả vận hành và đảm bảo chất lượng đồng đều.
Kết luận:
Báo cáo từ ĐHCĐ 2025 của STK cho thấy một bức tranh tăng trưởng đầy hứa hẹn trong năm 2025, được dẫn dắt bởi công suất mới từ nhà máy Unitex và xu hướng gia tăng tỷ trọng sợi tái chế. Kế hoạch kinh doanh năm 2025 được đặt ra rất cao, cho thấy sự tự tin lớn của ban lãnh đạo vào tiềm năng phát triển của công ty. Kết quả kinh doanh quý 1/2025 sơ bộ cũng củng cố thêm nhận định tích cực này, cho thấy STK đang đi đúng hướng để đạt được các mục tiêu đã đề ra. Việc phát hành vốn trong năm 2024 cũng sẽ giúp STK tăng cường năng lực tài chính để hỗ trợ cho các kế hoạch mở rộng và phát triển trong tương lai.
Bài viết trên chỉ tóm tắt một phần bài phân tích. Xem bài phân tích đầy đủ: tại đây