Phân tích chi tiết kế hoạch kinh doanh và tài chính FPT năm 2025 dựa trên báo cáo Vietcap
1. Kế hoạch năm 2025
Đại hội đồng cổ đông (ĐHCĐ) FPT đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với các chỉ tiêu chính như sau:
- Doanh thu: 75.400 tỷ đồng, tăng 20% so với năm trước (YoY), tương đương 98% dự báo của Vietcap.
- Lợi nhuận trước thuế (LNTT): 13.400 tỷ đồng, tăng 21% YoY, tương đương 98% dự báo của Vietcap.
Cổ đông ủy quyền cho Hội đồng quản trị (HĐQT) được điều chỉnh kế hoạch trong năm nếu cần thiết, tùy thuộc vào tình hình kinh tế toàn cầu biến động.
Trong quá khứ, FPT thường vượt kế hoạch kinh doanh đề ra. Giai đoạn 2018-2024, doanh thu và LNTT thực tế trung bình đạt 101%/102% so với kế hoạch.
Bảng 1: Kế hoạch năm 2025 chi tiết theo lĩnh vực (Tỷ đồng)
| Chỉ tiêu | Kế hoạch năm 2025 | YoY | Kế hoạch năm 2025/ Dự báo năm 2025 của Vietcap |
|---|---|---|---|
| Doanh thu | 75.400 | +20% | 98% |
| Công nghệ | 49.260 | +26% | 98% |
| Viễn thông | 19.900 | +13% | 99% |
| Giáo dục, đầu tư & khác | 6.240 | +2% | 96% |
| LNTT | 13.395 | +21% | 98% |
| Công nghệ | 6.655 | +27% | 94% |
| Viễn thông | 4.200 | +17% | 99% |
| Giáo dục, đầu tư & khác | 2.540 | +13% | 106% |
Nguồn: FPT, Vietcap
2. Nhận định của ban lãnh đạo đối với từng mảng kinh doanh
Công nghệ:
- Ảnh hưởng tiềm năng từ thuế đối ứng lên mảng CNTT toàn cầu:
- Rủi ro: Triển vọng dài hạn của chi tiêu CNTT toàn cầu vẫn tích cực, tuy nhiên các bất ổn ngắn hạn có thể gây trì hoãn chi tiêu CNTT. Trong trường hợp kinh tế vĩ mô suy giảm, doanh nghiệp có thể hoãn chi tiêu CNTT từ 1-2 quý.
- Cơ hội: Nếu căng thẳng thương mại Mỹ – Trung leo thang thành chiến tranh thương mại, FPT có thể có cơ hội mới từ nhu cầu đa dạng hóa chuỗi cung ứng dịch vụ CNTT, bao gồm các công ty Trung Quốc.
- Nhà máy AI: FPT dự kiến bắt đầu ghi nhận doanh thu từ các nhà máy AI tại Việt Nam và Nhật Bản từ quý 2/2025. Hiện tại, khách hàng đang trong giai đoạn thử nghiệm dịch vụ.
Thị trường Trung Đông:
FPT đã hoạt động tại thị trường Trung Đông khoảng 3 năm, tận dụng mối quan hệ với hoàng gia để mở rộng khách hàng. Công ty đang đàm phán cơ hội liên doanh để phục vụ nhu cầu chuyển đổi số (DX) trong khu vực.
Triển vọng dịch vụ liên quan đến AI:
FPT kỳ vọng nhu cầu ứng dụng AI sẽ tăng mạnh ở cả khu vực công và tư nhân, doanh thu liên quan đến AI dự kiến tăng trưởng 30%-50% mỗi năm trong 5 năm tới.
Viễn thông:
- Ảnh hưởng tiềm năng từ dịch vụ internet vệ tinh Starlink đến mảng băng thông rộng: Ban lãnh đạo FPT cho rằng Starlink không ảnh hưởng đáng kể đến mảng băng thông rộng của công ty. Internet vệ tinh được xem là giải pháp bổ trợ cho các dịch vụ internet hiện hữu, chủ yếu phục vụ khu vực xa xôi, chưa có hạ tầng internet truyền thống.
- Trung tâm dữ liệu: Dự kiến đưa trung tâm dữ liệu tại Quận 9 (TP.HCM) vào hoạt động trước cuối năm 2025.
Giáo dục:
- FPT tin vào nhu cầu dài hạn về nhân lực AI và nhấn mạnh lợi thế trong việc tích hợp công nghệ vào giáo dục từ lớp 1 đến đại học.
- Để thích nghi với kế hoạch sáp nhập tỉnh của Chính phủ, FPT dự kiến triển khai mô hình "mini-school" (trường phổ thông liên cấp quy mô nhỏ hơn mô hình hiện tại) tại cấp xã.
3. Kế hoạch vốn đầu tư XDCB năm 2025
FPT đặt kế hoạch tổng vốn đầu tư XDCB năm 2025 là 11.000 tỷ đồng, tăng 69% YoY. Vốn đầu tư XDCB tăng chủ yếu do đầu tư cho các nhà máy AI tại Việt Nam và Nhật Bản.
Bảng 2: Kế hoạch vốn đầu tư XDCB năm 2025 (Tỷ đồng)
| Chỉ tiêu | Vốn đầu tư XDCB | Thông tin chi tiết |
|---|---|---|
| Công nghệ | 6.000 | – Đầu tư vào các nhà máy AI tại Việt Nam và Nhật Bản. |
| – Mở rộng các tổ hợp văn phòng tại Hà Nội, Đà Nẵng, TP.HCM, Quy Nhơn và các địa điểm khác. | ||
| Viễn thông | 2.500 | – Đầu tư vào các trục cáp chính và cáp quang biển. |
| Giáo dục, đầu tư & khác | 2.500 | – Mở rộng các khuôn viên đại học tại Hà Nội, Đà Nẵng và TP.HCM. |
| – Xây dựng thêm cơ sở giáo dục mới tại nhiều địa phương trên toàn quốc. | ||
| Tổng cộng | 11.000 |
Nguồn: FPT, Vietcap
4. Cổ tức
- Cổ tức tiền mặt năm tài chính 2024:
- Mức cổ tức: 2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 1,7%).
- 1.000 đồng/cổ phiếu đã được thanh toán trong năm 2024.
- 1.000 đồng/cổ phiếu còn lại dự kiến thanh toán trong quý 2/2025.
- Cổ tức cổ phiếu:
- Tỷ lệ: 20:3 (20 cổ phiếu hiện hữu nhận thêm 3 cổ phiếu).
- Dự kiến thực hiện trong quý 3/2025.
- Cổ tức tiền mặt năm tài chính 2025:
- Dự kiến chia 2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 1,7%) tính trên số lượng cổ phiếu sau chia cổ tức cổ phiếu.
- Tương đương 2.300 đồng/cổ phiếu hoặc lợi suất 2,0% nếu tính trên số lượng cổ phiếu hiện hành.
5. Chương trình ESOP
ĐHCĐ đã thông qua chương trình ESOP dành cho cán bộ quản lý cao cấp, trẻ trong giai đoạn 2026-2030.
- Tỷ lệ phát hành:
- Căn cứ theo tăng trưởng LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) hàng năm (tối đa: 0,175%) và tổng lợi nhuận của cổ đông hàng năm (tối đa: 0,075%).
- Mức trần phát hành hàng năm: 0,25%.
- Mức trần 5 năm: 1% tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
- Giá phát hành: 10.000 đồng/cổ phiếu.
- Thời gian hạn chế chuyển nhượng: 10 năm.
Bảng 3: Chương trình ESOP dành cho cán bộ quản lý cao cấp, trẻ giai đoạn 2026-2030
| Chương trình ESOP | Tiêu chí | Tỷ lệ phát hành
Bài viết trên chỉ tóm tắt một phần bài phân tích. Xem bài phân tích đầy đủ: tại đây