Chào các nhà đầu tư và độc giả quan tâm đến thị trường!
Hôm nay, chúng ta sẽ cùng đi sâu vào báo cáo kết quả kinh doanh quý 1/2026 của FPT (FPT) – một trong những tập đoàn công nghệ hàng đầu Việt Nam. Liệu FPT có duy trì được đà tăng trưởng ấn tượng và đáp ứng kỳ vọng của thị trường? Hãy cùng phân tích chi tiết.
I. Phân tích kết quả kinh doanh (Q1/2026)
Quý 1/2026, FPT đã công bố kết quả kinh doanh với những tín hiệu tích cực, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của Vietcap và thị trường.
Tổng quan hiệu suất:
- Doanh thu: Đạt 12.480 tỷ đồng, tăng trưởng 9% YoY, hoàn thành 22% dự báo cả năm 2026 của Vietcap.
- Lợi nhuận trước thuế (LNTT): Đạt 2.804 tỷ đồng, tăng 16% YoY, hoàn thành 28% dự báo cả năm.
- Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (LNST sau lợi ích CĐTS): Đạt 2.487 tỷ đồng, tăng 14% YoY, hoàn thành 24% dự báo cả năm.
Các con số này cho thấy FPT đang duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định và đi đúng lộ trình đề ra cho năm tài chính 2026.
Phân tích theo mảng kinh doanh:
1. CNTT Nước ngoài: Động lực tăng trưởng chính
- Doanh thu: Đạt 9.034 tỷ đồng, tăng 10% YoY.
- LNTT: Đạt 1.468 tỷ đồng, tăng 5% YoY.
- Điểm nhấn: Đà tăng trưởng chủ yếu đến từ dịch vụ chuyển đổi số (DX) với mức tăng 18% YoY, đóng góp đáng kể 47% vào tổng doanh thu mảng này.
- Thị trường:
- Nhật Bản tiếp tục là thị trường đóng góp doanh thu lớn nhất, tăng trưởng 19% YoY.
- Thị trường EU ghi nhận đà tăng trưởng mạnh mẽ 44% YoY.
- Thị trường Mỹ tăng trưởng khiêm tốn 4% YoY.
- Ngược lại, khu vực Châu Á-Thái Bình Dương (APAC) giảm 10% YoY, chủ yếu do diễn biến kém tích cực tại Hàn Quốc và Malaysia.
- Doanh thu ký mới: Tăng ấn tượng 22% YoY lên mức 13.800 tỷ đồng, cho thấy triển vọng tích cực cho các quý tiếp theo.
- Biên LNTT: Giảm nhẹ 80 điểm cơ bản YoY xuống còn 16,2%, chủ yếu do khoản lỗ phát sinh từ dự án nhà máy AI tại Nhật Bản (vốn chưa đi vào hoạt động trong Q1/2025). Tuy nhiên, biên LNTT của các dịch vụ CNTT nước ngoài cốt lõi nhìn chung đi ngang YoY.
2. CNTT Trong nước: Phục hồi mạnh mẽ
- Doanh thu: Đạt 1.807 tỷ đồng, tăng 14% YoY.
- LNTT: Đạt 98 tỷ đồng, tăng trưởng vượt trội 305% YoY từ mức nền thấp trong cùng kỳ năm trước.
- Điểm nhấn: Doanh thu từ hệ sinh thái sản phẩm Made-by-FPT tăng 14% YoY, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ cả khu vực tư nhân và khu vực công. Sự tăng trưởng LNTT ấn tượng cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện đáng kể.
3. Giáo dục, Đầu tư & Khác: Biến động trái chiều
- Doanh thu: Giảm 4% YoY xuống còn 1.638 tỷ đồng. Điều này phản ánh tác động có độ trễ từ mức giảm 8% tổng số lượng người học vào cuối năm 2025 so với cuối năm 2024 (do số lượng người học mới đi ngang và số lượng lớn người học tốt nghiệp/thôi học trong năm 2025).
- LNTT: Tăng mạnh 24% YoY lên 1.238 tỷ đồng, nhờ mức tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số từ các công ty liên kết. Mặc dù doanh thu giảm, khả năng sinh lời của mảng này vẫn được đảm bảo.
II. Bảng cân đối kế toán và Các chỉ số tài chính cốt lõi
Theo dữ liệu từ báo cáo kết quả kinh doanh quý 1/2026 được cung cấp, thông tin về bảng cân đối kế toán và các chỉ số tài chính cốt lõi như ROA, ROE, EPS, D/E không được trình bày chi tiết. Do đó, chúng tôi sẽ tập trung phân tích sâu vào hiệu quả hoạt động kinh doanh và khả năng sinh lời từ góc độ lợi nhuận như đã trình bày ở trên.
III. Quan điểm của chúng tôi và Những điểm nhấn chính
Vietcap nhận định rằng KQKD quý 1/2026 của FPT nhìn chung phù hợp với dự báo năm 2026 hiện tại. Dù chưa có thay đổi đáng kể nào đối với các dự phóng, Vietcap sẽ cần thêm đánh giá chi tiết trong thời gian tới. Giá mục tiêu hiện tại cho cổ phiếu FPT là 116.600 đồng/cổ phiếu.
Những điểm nhấn quan trọng nhất:
- LNST sau lợi ích CĐTS tăng 14% YoY, phù hợp với dự báo cả năm, cho thấy FPT đang đi đúng hướng và có khả năng đạt được các mục tiêu tài chính đề ra.
- Mảng CNTT nước ngoài tiếp tục là động lực chính với doanh thu tăng 10% YoY và doanh thu ký mới tăng 22% YoY, đặc biệt nhờ dịch vụ chuyển đổi số và sự tăng trưởng mạnh mẽ tại thị trường Nhật Bản và Châu Âu.
- Mảng CNTT trong nước và Giáo dục thể hiện sự phục hồi về lợi nhuận, với LNTT tăng trưởng mạnh mẽ lần lượt 305% và 24% YoY, bù đắp cho sự sụt giảm doanh thu nhẹ ở mảng Giáo dục và khẳng định khả năng quản lý chi phí hiệu quả.
Bài viết trên chỉ tóm tắt một phần bài phân tích. Xem bài phân tích đầy đủ: tại đây