Phân tích Kết quả Kinh doanh Q1 NĐTC 2026 của CTCP Xây dựng Coteccons (CTD): Doanh thu tăng vọt, Lợi nhuận bất thường tạo đột phá!
CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) vừa công bố kết quả kinh doanh Quý 1 NĐTC 2026 với nhiều điểm sáng đáng chú ý. Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế đều ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng, đặc biệt nhờ khoản lợi nhuận bất thường.
I. Phân tích sâu Kết quả Kinh doanh Q1 NĐTC 2026
Trong Quý 1 NĐTC 2026, CTD đã đạt Doanh thu thuần 7.452 tỷ VNĐ, tăng trưởng mạnh mẽ 57% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc triển khai các dự án thuộc khối lượng Backlog lớn mà công ty đã tích lũy trong thời gian qua. Backlog của CTD tính đến cuối Q1.2026 đã đạt 51.600 tỷ VNĐ, tăng 39% so với Q1.2025 (37.000 tỷ VNĐ), cho thấy tiềm năng doanh thu vững chắc trong tương lai. Các chủ đầu tư lớn như Sun Group, Masterise Homes, Vinhomes, Ecopark vẫn là đối tác chính của CTD.
Lãi gộp của công ty đạt 322 tỷ VNĐ, cũng tăng 57% YoY, giữ nhịp với tốc độ tăng trưởng doanh thu. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 4,3% tương đương cùng kỳ nhưng đã có sự cải thiện đáng kể (+1,2 điểm %) so với Quý 4 NĐTC 2025. BSC chỉ ra rằng nguyên nhân của biên lợi nhuận thấp hơn trong quý trước là do ảnh hưởng của giá nguyên vật liệu cao đối với các hợp đồng cũ và các hợp đồng liên quan tới Unicorns có tỷ suất lợi nhuận thấp. Việc biên lợi nhuận gộp quay trở lại mức 4.3% cho thấy dấu hiệu tích cực trong việc quản lý chi phí và cấu trúc dự án mới.
Các chi phí hoạt động khác được kiểm soát tương đối tốt. Doanh thu tài chính tăng nhẹ 9% YoY lên 77 tỷ VNĐ. Chi phí tài chính tăng 27% YoY lên 50 tỷ VNĐ, trong đó lãi vay tăng 40% YoY lên 45 tỷ VNĐ. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 32% YoY lên 156 tỷ VNĐ.
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (Lãi từ HĐKD) đạt 194 tỷ VNĐ, tăng 63% so với cùng kỳ.
Điểm nhấn quan trọng nhất trong kỳ là Thu nhập khác, ròng ghi nhận khoản đột biến 183 tỷ VNĐ, tăng tới 2824% YoY. Khoản thu nhập bất thường này đến từ việc công ty đã tất toán hoàn toàn khoản hợp tác kinh doanh của dự án Emerald 68.
Nhờ khoản thu nhập bất thường này, Lợi nhuận trước thuế của CTD đã vọt lên 377 tỷ VNĐ, tăng mạnh 223% YoY. Sau khi trừ Thuế TNDN 82 tỷ VNĐ (tăng 247% YoY), Lợi nhuận sau thuế của Cổ đông Công ty mẹ (LNST – CĐTS) đạt 295 tỷ VNĐ, tăng trưởng ấn tượng 217% YoY. Nếu loại bỏ khoản lợi nhuận bất thường từ hợp tác kinh doanh (183 tỷ VNĐ), LNST – CĐTS thực tế từ hoạt động kinh doanh cốt lõi sẽ đạt khoảng 194 tỷ VNĐ, vẫn tăng 66% YoY.
Dưới đây là bảng tóm tắt kết quả kinh doanh Quý 1 NĐTC 2026 và so sánh với cùng kỳ:
| Chỉ tiêu | Q1.2025 (tỷ VNĐ) | Q1.2026 (tỷ VNĐ) | % YoY |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 4,759 | 7,452 | 57% |
| Lãi gộp | 205 | 322 | 57% |
| Biên lợi nhuận gộp | 4.3% | 4.3% | 0.0% |
| Lãi từ HĐKD | 119 | 194 | 63% |
| Thu nhập khác, ròng | (3) | 183 | 2824% |
| Lợi nhuận trước thuế | 117 | 377 | 223% |
| LNST – CĐTS | 93 | 295 | 217% |
| Backlog | 37,000 | 51,600 | 39% |
Nguồn: BSC Research tổng hợp
II. Phân tích Bảng Cân đối Kế toán
Theo dữ liệu được cung cấp trong báo cáo này, thông tin chi tiết về Bảng Cân đối Kế toán của CTD không được trình bày, do đó chúng tôi không thể thực hiện phân tích sâu về cơ cấu tài sản, nguồn vốn, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu.
III. Các Chỉ số Tài chính Cốt lõi (ROA, ROE, EPS, D/E)
Tương tự, do thiếu dữ liệu Bảng Cân đối Kế toán, các chỉ số như ROA (Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản), ROE (Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu) và D/E (Tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu) không thể tính toán và phân tích trong khuôn khổ báo cáo này.
Tuy nhiên, chúng ta có thể nhìn vào xu hướng của chỉ số EPS (Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) theo dự phóng của BSC cho các năm tài chính:
| Chỉ tiêu | 2023 | 2024 | 2025 | 2026F | 2027F |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS | 1,881 | 3,098 | 4,542 | 6,603 | 8,532 |
Nguồn: BSC Research tổng hợp
Dự phóng EPS cho thấy xu hướng tăng trưởng tích cực của CTD trong các năm tới, phản ánh kỳ vọng vào sự phục hồi của ngành xây dựng và khả năng thực hiện các hợp đồng lớn của công ty. EPS dự phóng cho NĐTC 2026 là 6.603 VNĐ/CP, và tiếp tục tăng lên 8.532 VNĐ/CP vào NĐTC 2027.
Tóm tắt những điểm nhấn quan trọng nhất:
- Doanh thu và Backlog tăng trưởng mạnh mẽ: CTD ghi nhận doanh thu Q1.2026 tăng 57% YoY và backlog đạt 51.600 tỷ VNĐ, tăng 39% YoY, đảm bảo nguồn việc và doanh thu ổn định cho các kỳ tiếp theo.
- Biên lợi nhuận gộp ổn định và cải thiện: Biên lợi nhuận gộp duy trì 4.3% và có sự phục hồi đáng kể 1.2% QoQ, cho thấy khả năng quản lý chi phí tốt hơn sau giai đoạn khó khăn.
- Lợi nhuận đột phá nhờ khoản bất thường: Lợi nhuận sau thuế tăng 217% YoY, đạt 295 tỷ VNĐ, chủ yếu nhờ khoản thu nhập bất thường 183 tỷ VNĐ từ việc tất toán dự án Emerald 68. Mặc dù vậy, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi cũng tăng trưởng 66% YoY.
Bài viết trên chỉ tóm tắt một phần bài phân tích. Xem bài phân tích đầy đủ: tại đây