1. Phân tích Kết quả Kinh doanh (KQKD) Quý 1/2026
BID đã công bố KQKD quý 1/2026 với Thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 20,7 nghìn tỷ đồng và Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 8,6 nghìn tỷ đồng, đều tăng 15,6% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Mặc dù đạt được những con số khả quan này, cả TOI và LNTT đều chỉ hoàn thành 19% dự báo cả năm 2026 của chúng tôi, cho thấy kết quả nhìn chung thấp hơn kỳ vọng, chủ yếu do áp lực từ biên lãi ròng (NIM).
Dưới đây là bảng tổng hợp KQKD hợp nhất quý 1/2026 của BID so với quý 1/2025:
KQKD Hợp nhất Quý 1/2026 của BID (Tỷ đồng)
| Chỉ tiêu | Q1 2025 | Q1 2026 | Thay đổi YoY |
|---|---|---|---|
| Thu nhập lãi ròng (NII) | 13.946 | 15.734 | 12,8% |
| Thu nhập ngoài lãi (NOII) | 3.953 | 4.964 | 25,6% |
| Thu nhập từ HĐKD (TOI) | 17.898 | 20.698 | 15,6% |
| Chi phí HĐKD (OPEX) | (5.907) | (6.628) | 12,2% |
| LN từ HĐKD trước dự phòng | 11.992 | 14.070 | 17,3% |
| Chi phí dự phòng | (4.578) | (5.498) | 20,1% |
| LNTT | 7.413 | 8.572 | 15,6% |
| LNST sau lợi ích CĐTS | 5.840 | 6.801 | 16,4% |
Phân tích chi tiết:
- Thu nhập lãi ròng (NII): Tăng trưởng 12,8% YoY lên 15.734 tỷ đồng, là động lực chính của TOI. Tuy nhiên, mức tăng này được bù đắp bởi mức tăng trưởng tín dụng khả quan, trong khi NIM lại sụt giảm.
- Thu nhập ngoài lãi (NOII): Đạt 4.964 tỷ đồng, tăng mạnh 25,6% YoY. Sự tăng trưởng ấn tượng này chủ yếu nhờ vào thu hồi nợ xấu đã xử lý rủi ro và lãi kinh doanh ngoại hối.
- Chi phí hoạt động (OPEX): Tăng 12,2% YoY lên 6.628 tỷ đồng, thấp hơn mức tăng trưởng TOI, giúp cải thiện tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR).
- Tỷ lệ CIR: Cải thiện 1,0 điểm % YoY, giảm xuống 32,0% trong quý 1/2026, cho thấy hiệu quả hoạt động tốt hơn trong việc kiểm soát chi phí.
2. Phân tích Bảng Cân Đối Kế Toán & Các Chỉ Số Tài Chính Cốt Lõi
a) Tăng trưởng Tín dụng & Huy động vốn:
- Tăng trưởng tín dụng: Đạt 2,4% so với quý trước (QoQ) trong quý 1/2026, thấp hơn mức tăng trưởng toàn hệ thống (3,2%) nhưng phù hợp với kỳ vọng. Các lĩnh vực đóng góp chính bao gồm dịch vụ (+7,6% QoQ) và công nghiệp chế biến, chế tạo (+8,2% QoQ). Ngược lại, mảng bán buôn & bán lẻ tiếp tục kéo giảm tăng trưởng (-3,5% QoQ).
- Huy động vốn: Tiền gửi khách hàng giảm 3,7% QoQ, thấp hơn đáng kể so với tăng trưởng tín dụng. Để bù đắp khoảng trống nguồn vốn, BID đã tăng phát hành giấy tờ có giá (chứng chỉ tiền gửi) lên 35% QoQ.
- Tỷ lệ CASA: Đạt 20,2% trong quý 1/2026, tăng 1,2 điểm % YoY nhưng giảm 1,6 điểm % QoQ.
b) Chất lượng Tài sản:
- Tỷ lệ nợ xấu (NPL): Tăng lên 1,76% trong quý 1/2026 (+28 điểm cơ bản QoQ), dù thấp hơn 14 điểm cơ bản YoY. Con số này cao hơn dự báo cuối năm 2026 của chúng tôi là 1,47%.
- Nợ nhóm 2: Tăng 5 điểm cơ bản QoQ lên 1,34% (nhưng giảm 51 điểm cơ bản YoY).
- Chi phí tín dụng quy năm: 0,92% trong quý 1/2026, tăng so với 0,88% trong quý 1/2025.
- Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR): Giảm QoQ xuống 87% so với 100% trong quý trước, cho thấy mức độ dự phòng cho các khoản nợ xấu đã giảm.
- BID đã xóa 3,4 nghìn tỷ đồng nợ xấu trong quý 1/2026, tương đương 0,56% dư nợ gộp quy năm.
c) Hiệu quả Hoạt động (NIM, Lợi suất, Chi phí):
- NIM: Đã giảm đáng kể QoQ xuống mức thấp nhiều năm là 1,91% (-54 điểm cơ bản QoQ, -11 điểm cơ bản YoY).
- Lợi suất tài sản sinh lãi: Giảm mạnh (-36 điểm cơ bản QoQ), đạt 5,21% (+10 điểm cơ bản YoY). Điều này gây thất vọng khi nhiều ngân hàng khác ghi nhận cải thiện lợi suất tài sản.
- Chi phí vốn (COF): Tăng (+19 điểm cơ bản QoQ), đạt 3,49% (+22 điểm cơ bản YoY). Áp lực tăng COF là điều không bất ngờ do thanh khoản hệ thống thắt chặt và lãi suất huy động tăng.
Bảng Tóm tắt các Chỉ số Tài chính Chọn lọc
| Chỉ tiêu | Q1 2025 | Q1 2026 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Tăng trưởng cho vay** (QoQ) | 2,5% | 2,4% | -0,1 điểm % |
| Tăng trưởng tiền gửi** (QoQ) | 1,2% | -3,7% | -4,9 điểm % |
| NIM | 2,02% | 1,91% | -11 điểm cb |
| Lợi suất tài sản sinh lãi | 5,10% | 5,21% | 10 điểm cb |
| Chi phí huy động | 3,27% | 3,49% | 22 điểm cb |
| Tỷ lệ CASA* | 19,0% | 20,2% | 1,2 điểm % |
| Tỷ lệ Nợ xấu/Dư nợ cho vay | 1,89% | 1,76% | -14 điểm cb |
| Tỷ lệ Nợ nhóm 2/Dư nợ cho vay | 1,85% | 1,34% | -51 điểm cb |
| Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) | 33,0% | 32,0% | -1,0 điểm % |
Ghi chú: *Khối lượng CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ. **Tăng trưởng cho vay và huy động là tăng trưởng QoQ.
Các chỉ số khác:
- Đại hội đồng cổ đông đã thông qua các mục tiêu kinh doanh năm 2026, bao gồm: tổng tài sản tăng 5-10% YoY, tăng trưởng tín dụng và huy động vốn phù hợp, LNTT theo phê duyệt, và tỷ lệ nợ xấu dưới 1,6% (theo Thông tư 31).
- Kế hoạch phát hành tối đa 780 triệu cổ phiếu (10,71% tổng số cổ phiếu đang lưu hành) cũng đã được thông qua.
- BID đặt mục tiêu chiến lược giai đoạn 2026-2030 trở thành tập đoàn tài chính "Lớn, Mạnh và Xanh" hàng đầu Đông Nam Á, với mục tiêu ROE ít nhất 15% và tỷ lệ nợ xấu dưới 1% vào năm 2030.
Kết luận
- BID ghi nhận tăng trưởng LNTT và TOI ở mức hai chữ số trong quý 1/2026 nhờ tăng trưởng tín dụng ổn định và thu nhập ngoài lãi mạnh mẽ, dù kết quả vẫn thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi.
- Biên lãi ròng (NIM) là điểm gây thất vọng lớn nhất, giảm xuống mức thấp nhiều năm do lợi suất tài sản sinh lãi giảm và chi phí huy động tăng, trong khi chất lượng tài sản có dấu hiệu suy giảm với tỷ lệ nợ xấu tăng QoQ và tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm.
- Tuy nhiên, hiệu quả hoạt động được cải thiện với tỷ lệ CIR giảm và ngân hàng đã có những bước đi chiến lược quan trọng để củng cố nguồn vốn và định hướng phát triển bền vững cho giai đoạn 2026-2030, hướng tới mục tiêu "Lớn, Mạnh và Xanh".
Bài viết trên chỉ tóm tắt một phần bài phân tích. Xem bài phân tích đầy đủ: tại đây